على الرغم من أن المبادئ الاقتصادية تشير إلى أن الرسوم الجمركية العالية تعزز قيمة العملة، فإن إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن رسوم جديدة أدى إلى هبوط قيمة الدولار الأمريكي.
انخفاض الدولار الأمريكي
سجل مؤشر قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية 102.1 يوم الخميس، ثم شهد ارتفاعاً طفيفاً إلى 103 يوم الجمعة، وهو مستوى ما زال أقل من مافيه قبل الإعلان عن التعريفات الجمركية المتبادلة، مما يعني ضعف العملة.
أفاد موقع “أكسيوس” في تقرير له أن ذلك يعد مؤشراً على قلق المستثمرين من حدوث ركود اقتصادي، خصوصاً في الولايات المتحدة، إضافة إلى المخاوف من أن السياسات الأمريكية تجعل البلاد رهاناً محفوفاً بالمخاطر على المدى الطويل.
تراجع بعد التفاؤل
تجدر الإشارة إلى أن قيمة الدولار ارتفعت عقب الانتخابات، حيث كان المستثمرون متفائلين بشأن تخفيف القيود والتخفيضات الضريبية وتوقعات النمو الاقتصادي. غير أن العملة بدأت بالتراجع منذ يوم تنصيب ترامب.
ووفقاً لصحيفة “وول ستريت جورنال”، كان المستثمرون قبل إعلان ترامب يتوقعون أن ترتفع قيمة الدولار، بالنظر إلى الأنباء المتعلقة بالتعريفات الجمركية.
أثر الرسوم الجمركية
الفكرة السائدة هي أن الرسوم الجمركية من المفترض أن تقلل من الطلب على الواردات، مما يعني أن الشركات الأمريكية ستحتاج أقل إلى استبدال الدولار بعملات أجنبية لشراء السلع، مما يقلل من كمية الدولارات المتاحة للتداول في سوق العملات.
ومع ذلك، قد يؤدي ذلك إلى انخفاض العرض وارتفاع الأسعار إذا ظل الطلب ثابتاً نسبياً. لكن، وفقاً لـ”أكسيوس”، فإن حجم هذه التعريفات يغير المعادلة، إذ أثارت مخاوف الأسواق من الركود، مما أسهم في تراجع الدولار.
توقعات اقتصادية
هكذا، يمكن أن تضعف قيمة الدولار عندما تضعف الاقتصاد، حيث ينخفض الطلب على النقود بشكل عام. ويرى المستثمرون أن الاقتصاد الأمريكي قد يكون أكثر عرضة للمخاطر من الرسوم الجمركية، مما يزيد من ضعف الدولار مقارنةً بالعملات الأخرى.
في هذا السياق، أشار جوزيف غانيون، الباحث البارز في معهد بيترسون، إلى أن الرسوم الجمركية قد تساهم فعلاً في زيادة قيمة الدولار.
نظرية قديمة وحديثة
كما لفت غانيون إلى أن هذه الفكرة تعود إلى نظرية اقتصادية عمرها مئة عام. وبالفعل، أجرت دراسة حديثة لـ”صندوق النقد الدولي” عام 2019 على 151 دولة، وخلصت إلى أن هذه النظرية ما زالت ممكنة في المدى القريب.
ويؤكد الخبير الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل بول كروغمان في حلقة حديثة من برنامج Slate Money أن قواعد العرض والطلب تنطبق أيضاً على العملات، مما يضيف بُعداً إضافياً لفهم كيفية تأثير الرسوم الجمركية على قيمة الدولار.
