تعريفات جمركية جديدة: خريطة الرابحين والخاسرين في السوق

أسواق الأسهم الأمريكية

أفاد موقع “أكسيوس” أن هذا التطور يأتي في وقت تسجل فيه الأسهم الأمريكية مستويات قياسية، ما يثير تساؤلات حول تأثير السياسات التعريفية على خريطة الفائزين والخاسرين في السوق. ويعمل المستثمرون على فهم الفرص والتحديات المستجدة في ظل هذه السياسة.

فجوة في الأداء الاقتصادي

يؤكد ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين ببنك “جي بي مورغان”، وجود فجوة بين القوة الظاهرة لسوق الأسهم الأمريكية والأداء المتواضع للاقتصاد. ويشير إلى أن التضخم الناتج عن التعريفات لم يؤثر حتى الآن بشكل كامل على المستهلكين.

يدعو كيلي المستثمرين لفحص كل قطاع وشركة على حدة لتحديد المهددين في هوامش الأرباح أولئك القادرين على الاستفادة من التغيرات في نظام التجارة.

تحديد الفئات الرابحة والخاسرة

بالاستناد إلى مقابلات أجرتها “أكسيوس ماركتس”، أُعلنت الفئات الأكثر تأثراً من الحرب التجارية:

• الرابحون: القطاع المالي، شركات التكنولوجيا الكبرى، المرافق، والاتصالات.
• الخاسرون: السلع الاستهلاكية الأساسية، الطاقة، العقارات، والرعاية الصحية.
• القطاعات ذات الأداء المختلط: السلع الاستهلاكية التقديرية، القطاع الصناعي، والمواد.

تأثير القوة الشرائية

ترتبط مكاسب الرابحين بتفوق قطاع الذكاء الاصطناعي واستمرار إنفاق المستهلكين الأثرياء. بينما تتعلق خسائر القطاعات الأخرى بانخفاض القدرة الشرائية للمستهلكين ذوي الدخل المحدود وتأثير التعريفات.

يعكس قطاع السلع الاستهلاكية التقديرية هذا الانقسام: تحافظ العلامات التجارية الفاخرة على أدائها بينما تعاني متاجر الخصومات من صعوبات في تمرير التكاليف للمستهلكين المضغوطين ماليًا.

استراتيجيات شركات التكنولوجيا

وسط الضغوط المتزايدة على شركات التكنولوجيا لتعزيز استراتيجيات الذكاء الاصطناعي، تظل موجة صعود هذا القطاع متوقعة للمدى القريب.

يشدد كيلي على ضرورة تفحص المستثمرين قيم الأصول والقطاعات في محافظهم والتساؤل عن مدى منطقيتها. ويشير إلى احتمال حدوث “تصحيح كبير” في السوق، يبدأ من القطاعات ذات التقييمات المبالغ فيها، وعلى رأسها التكنولوجيا.

التعريفات على النحاس

يدعو كيلي المستثمرين إلى دراسة التراجع الأخير للحكومة الأمريكية عن فرض التعريفات على النحاس كحالة دراسية. فقد أدت توقعات التعريفات إلى تسعير خاطئ لهذا المعدن، وفقًا لروب هاوورث، مدير استراتيجيات الاستثمار ببنك “يو إس بانك”.

وكانت التعريفات المعلنة أقل صرامة مما هو متوقع، مما أدى إلى انخفاض قياسي في أسعار النحاس.

آفاق السوق المستقبلية

بينما تتطور السياسات التجارية، يعرب المستثمرون عن أملهم في أن تؤدي معرفتهم بالأهداف النهائية للإدارة إلى وضوح أكبر بشأن السوق. ويتساءل هاوورث: “ما الذي نحاول تأمينه فعليًا هنا؟”.

في ضوء ذلك، أياً كانت حالة السوق الحالية، فإن السياسة التجارية تلعب دورًا محوريًا في أداء القطاعات، وستحدد من سيستمر في التربع على عرش السوق خلال العام الجاري.